Lua chon chien luoc dau tu nam 2009

Thay mặt công ty cổ phần chứng khoán VNDirect, tôi xin gửi lời chúc sức khoẻ và lời chào trân trọng tới Anh/Chị.



Để hỗ trợ Anh/Chị lựa chọn được chiến lược đầu tư phù hợp với điều kiện thị trường hiện nay, chúng tôi xin phép được gửi tới Anh/chị những đánh giá của VNDirect về thị trường chứng khoán Việt nam. Theo đánh giá của chúng tôi, thị trường chứng khoán trước mắt còn tiềm ẩn nhiều rủi ro, khó dự đoán. Nền kinh tế thế giới sẽ vẫn tiếp tục phải đối đầu với những thách thức lớn về sự an toàn của hệ thống tài chính ngân hàng, tâm lý tiêu dùng ảnh hưởng do suy thoái kinh tế toàn cầu, các quốc gia đều phải đưa ra chính sách thâm hụt ngân sách để hỗ trợ nền kinh tế trong nước dẫn đến rủi ro lạm phát cao và giới đầu cơ chuyển kênh đầu tư sang vàng để trốn lạm phát. Rất nhiều chuyên gia dự báo giá vàng sẽ tiếp tục leo thang, tuy nhiên rủi ro biến động giá ngắn hạn là không tránh khỏi và giới đầu cơ vàng quốc tế có thể đẩy giá vàng biến động nhanh hơn mức các nhà đầu tư có thể kiểm soát.



Thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục khẳng định là kênh đầu tư hấp dẫn. Mặc dù, rất nhiều chuyên gia thế giới đánh giá nền kinh tế toàn cầu vẫn tiếp tục theo chiều hướng xấu đi trong năm 2009. Đối với thị trường Việt nam, điều may mắn của chúng ta là hầu hết doanh nghiệp còn nhỏ và mới bắt đầu giai đoạn đầu tư năng lực, do đó, sự tự vận động và chuyển dịch khá linh hoạt của giới doanh nghiệp đã giúp Việt nam thoái khỏi rủi ro khủng hoảng thừa năng lực sản xuất cho xuất khẩu như nền kinh tế của Trung Quốc và các quốc giá Châu Á hiện nay. Tuy nhiên, nền kinh tế chúng ta vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro vĩ mô về mặt chính sách.



Chúng tôi cũng đồng quan điểm với rất nhiều chuyên gia phân tích thị trường rằng khả năng biến động giá ngắn hạn trong năm 2009 là khá lớn. Thị trường có thể sẽ tiếp tục bị áp lực do các quỹ đầu tư nước ngoài phải bán tài sản trước áp lực rút tiền của nhà đầu tư khỏi thị trường Việt nam, nhưng sự chuyển dịch dòng tiền đầu tư trong dân khi lãi suất tiết kiệm giảm thấp, các kênh đầu tư khác hạn chế, không dễ tiếp cận và kiểm soát rủi ro sẽ lại hỗ trợ cho thị trường chứng khoán. Trong thời gian giao dịch của các phiên gần đây, chúng ta thấy sức mua của các nhà đầu tư nội đã làm cho cung cầu của thị trường cân bằng và vững vàng hơn.



Một số chỉ báo dài hạn đã hỗ trợ tăng trưởng của thị trường trong thời gian vừa qua:



1. Lãi suất ổn định ở mức thấp: đã được xác lập quanh mức LSCB 7%. Chi phí vốn cho các dự án đầu tư và hoạt động tiêu dùng thấp và ổn định cho các kế hoạch của tổ chức và cá nhân



2. Tỷ giá ổn định sau khi điều chỉnh đủ mức độ: sau quyết định nới biên độ tỷ giá lên 5%, kênh đầu tư USD đã bớt hấp dẫn hơn. Cộng với việc rủi ro cán cân thanh toán ổn định, NĐT trong và ngoài nước có thể yên tâm hơn khi đầu tư vào các tài sản VNĐ trong đó có CP.



3. Gói kích cầu của Chính phủ giải ngân: hơn 154 ngàn tỷ đã giải ngân giúp nhiều DN bớt khó khăn và tăng thanh khoản hệ thống NH, trái phiếu CP = ngoại tệ phát hành thành công tăng nguồn vốn cho chi tiêu Ngân sách



4. Dư nợ tín dụng và tiêu dùng cần tăng trở lại: Đây là chỉ báo duy nhất chưa thực sự có cải thiện tích cực. Dư nợ tín dụng toàn hệ thống NH chỉ tăng nhẹ 0,54% sau 2 tháng đầu năm, thấp hơn mức kỳ vọng 2%/tháng.



Đối với nhà đầu tư mới hoặc nhà đầu tư ít kinh nghiệm, chúng tôi khuyến cáo đây là thời điểm có thể lựa chọn chiến lược đầu tư chứng khoán dài hạn và phải rất chọn lọc - lựa chọn các cổ phiếu có mức an toàn về lợi nhuận và tăng trưỏng, cân bằng giữa thu nhập hàng năm và cơ hội tăng giá khi thị trường trở lại tâm lý đầu tư. Mức kỳ vọng lợi nhuận 15%/1 năm là mục tiêu khả thi với điều kiện thị trường hiện nay.



Đối với nhà đầu tư có kinh nghiệm và khả năng chịu rủi ro cao có thể tận dụng cơ hội đầu tư ngắn hạn vào những cổ phiếu đầu ngành có kết quả kinh doanh 2009 tốt, có beta cao (mức độ biến động giá lớn), và thanh khoản tốt.



Anh/chị có thể gửi email tới mgdt@vndirect.com.vn hoặc gọi điện tới nhóm DVKH để có thêm tư vấn hỗ trợ.



Xin chân thành cảm ơn. Chúng tôi rất mong có cơ hội được phục vụ Anh/Chị tại VNDirect.